Perspectivas empresariales para 2026
Análisis del relevamiento hecho por KPMG
Perspectivas empresariales para 2026: mayoría prevé
estabilidad, con competitividad como principal
preocupación
Según la encuesta realizada por KPMG, el 58% de las empresas
espera que la situación económica del país en 2026 se mantenga
igual que en 2025. En materia tecnológica, el 98% considera que la
inteligencia artificial tendrá algún impacto en su negocio en los
próximos años, y el 76% prevé realizar inversiones en
transformación digital en 2026
Montevideo, Uruguay. 2 enero de 2026. KPMG Uruguay presentó los
resultados de su 30a edición de la encuesta de Perspectivas Empresariales, un
relevamiento que recoge la visión de directores, gerentes generales y gerentes
financieros sobre la economía uruguaya y el desempeño esperado para 2026.
La encuesta se realizó entre el 17 de noviembre y el 19 de diciembre de 2025 e
incluyó a 104 empresas medianas y grandes de diversos sectores. Del total, el
50% corresponde a empresas grandes (100 o más empleados), el 32% a
medianas (20 a 99), el 18% a pequeñas (5 a 19) y no se registran
microempresas. Por actividad, el 63% pertenece a servicios, 17% al sector
industrial, 10% al sector primario y 10% a construcción y afines.
“En términos generales se percibe un cierto deterioro en las expectativas de los
empresarios sobre la marcha de la economía con relación a los registros de un
año atrás. Lo cual es consistente con la evolución del nivel de actividad que se
ha venido enfriando en el transcurso de 2025, complementado por un contexto
externo de eventos geopolíticos que generaron mayor incertidumbre en torno al
comercio internacional”, dijo Marcelo Sibille, gerente senior del Área de
Asesoramiento Económico y Financiero de KPMG Uruguay
Y agregó: “La percepción sobre el clima de negocios, si bien es favorable en
términos netos, lo es menos que un año atrás, siendo la competitividad el factor
de mayor preocupación entre los empresarios, fundamentalmente por el lado de
los costos salariales y de un nivel de tipo de cambio que consideran atrasado. El
aspecto positivo más saliente fue la inflación, donde se destaca una
convergencia de las expectativas empresariales a la meta del BCU”.
Situación económica y crecimiento esperado
Al consultar por la situación económica del país en 2026 respecto a 2025, el 58%
respondió que espera un escenario igual, frente a un 29% que anticipa un
deterioro (27% “moderadamente peores” y 2% “mucho peores”) y un 13% que
prevé mejoras moderadas.
En términos de crecimiento, el documento señala que las perspectivas
domésticas para 2026 son “positivas” en el 13% de los casos y “negativas” en el
30%. Además, el 69% espera que la economía crezca a lo sumo 2% promedio
anual en los próximos tres años.
Clima de negocios
En la evaluación general del clima de negocios en Uruguay, el 38,5% lo califica
como “bueno”, el 46,2% lo considera “neutro” y el 15,4% lo define como “malo”.
Entre los aspectos con mejor evaluación se mencionan la seguridad jurídica, el
régimen de promoción de inversiones, la disponibilidad de financiamiento y la
estabilidad macroeconómica. En sentido contrario, el informe indica una peor
valoración relativa en elementos vinculados a la calidad de la clase política,
relaciones laborales, régimen tributario, promoción de la competencia interna y
política comercial y acceso a mercados.
Empleo
Respecto a la dotación de personal, el 62,5% prevé mantenerla sin cambios en
2026. El 18,3% proyecta aumentarla y el 19,2% disminuirla.
Inflación y tipo de cambio
Las expectativas empresariales se alinean a la meta de inflación definida por el
BCU (4,5% con margen de tolerancia de 1,5%). En particular, el 95% espera que
la inflación en 2026 sea inferior al 6% y el 64,4% prevé que se ubique entre 4%
y 5%.
Sobre el tipo de cambio al cierre de 2026, el 34,6% espera un valor entre $41 y
$42. En conjunto, más del 60% proyecta que se ubicará entre $40 y $42.
Inversión y foco tecnológico
El 48,1% de las empresas indica que planea invertir en activo fijo en 2026, frente
a un 51,9% que no prevé hacerlo. Entre quienes planean invertir, el 40% señala
que lo hará con la finalidad de reponer el capital existente, el 24% para
incrementar la dotación de capital fijo y el 36% declara que invertirá con ambos
objetivos.
En tecnología y transformación digital, el 76% manifiesta intención de invertir en
2026: 17% lo hará “significativamente” y 59% “de forma moderada”, mientras que
el 24% no tiene previsto invertir.
Competitividad y principales debilidades señaladas
La competitividad vuelve a ubicarse como la principal preocupación: el 49% la
coloca como primera debilidad/amenaza y el 33% como segunda. En el orden
de preocupaciones le sigue el déficit fiscal (35% como primera y 34% como
segunda).
Al profundizar en los factores que inciden en la competitividad, los costos
salariales aparecen como el factor más relevante (30% lo ubica en primer lugar),
seguido por el atraso del tipo de cambio (25% en primer lugar) y la presión fiscal
elevada (18% en primer lugar).
Inteligencia artificial y sostenibilidad
Prácticamente todas las empresas (98%) consideran que la inteligencia artificial
tendrá impacto en el negocio en los próximos años: 29% estima un impacto “muy
alto”, 54% “moderado”, 15% “bajo” y 2% “nulo”. En cuanto a barreras para su
adopción, el 48% no identifica barreras significativas; entre quienes sí, se
mencionan resistencia al cambio (20%), falta de talento especializado (18%) y
falta de presupuesto (14%).
En sostenibilidad, el 69% prevé implementar iniciativas en 2026 (17% “varias” y
52% “algunas”), mientras que el 31% no tiene previsto hacerlo. Sobre el vínculo
entre sostenibilidad y competitividad, el 65% considera que influye “mucho” (8%)
o “algo” (57%), y el 35% señala que influye “poco”.
Ver: https://mail.google.com/mail/u/0/?ogbl#inbox/FMfcgzQfBGZHHpHmdvLBNnbnVfzJHXfn?projector=1&messagePartId=0.1
